美国各地 “重水下” 住所房抵押贷款激增
桃树首席执行官格雷格·弗里德曼评论了亚历山大·坦齐最近为彭博社群写了一篇关于美国多户住宅住宅状况的文章。
年我们进入2025年，桃树集结了对美国经济学家的看法。尽管风持续风险在——从政策转变到紧张的市场——但基本面依然强烈。我们最近的演讲嘉宾、穆迪分析首席经济学家马克·赞迪也表演了这一观点，他分看了他对经济的弹性和未来之战，尤其是商业房地产的见解。
经济亮点和关键见解
马克强调了美国经济的出色表格，受欢迎、劳动参与率提高和生产率提高的推动，预计GDP增幅将在2.5％至3％之间。劳动力市场然强劲，失业率在4％左右，家庭——尤其是收入最高的阶层的家庭——受益于强劲的资产价值和低的偿还债务率。但的确，他指出了低收款家庭面试官的压力，他们受到了通货膨胀和高息债券的压力。这种对比加剧了强者的经济数据和公众情绪之中的差距。
2025 年的风险和预测
他概述了他可能影响2025年经济格局的几个关键风险：
- 关税和移民政策： 预期的关税上调和更严重的移民法规可能会导致通货膨胀并混乱劳动力市场，尤其属于建筑和农业等行业。
- 资产市场波动： 估计值紧张和政务策划驱动的财政赤字可能会加剧市场的不稳定性。
- 利率展望： 预计到2025年初，联邦基金利率将降至4％，到2026年将进一步下降至3％。同时，据估计，美国10年期国债收益率预期值的关键基准将保持平稳，在4％至4.5％之间。
商业地产和私人信贷
马克强调了过去十年私人信贷贷款的爆炸式增长，目前已达到2010年的八倍。在承认这种快速扩张的风险同时，他指出，稳定经济基本面孔是一个重要的缓解因子。
他还谈到了 CREEMISTAGE 的现状，承认 2022 年以后出现了他们的重大修正。资产价格从下跌了10-20％，具体来说是取消决定的资产类型，但由于许多细分市场的估计值接近公允的价值，他对未来的回报表演示乐观。但是，战斗然是存在的，因为我交易量低迷和内心在价值的不良定性使得在更高的利润率环境中很难。但的确，他最后强调，CRESENCRES经历了有意思的调整，在潜水中的更高回报方对独角兽的地位。
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与之之前的经济衰退（例如2009年的经济衰退）相比之下，房地产市场目前的状况可能更好。当时，26％的抵押住宅物业为负债资产，而现在仅为2.7％左右。尽管依靠债券的行业，例如商业地产，在调整到更高的利率面前对抗战，但如果房地产市场没有重大的折价，我们就不太可能走向重大的经济衰退。
房地产行业的稳定可以帮助抑制经济的退步，因为它直接接纳了影响消费者的财富和信心，这反过来又会影响支出 —— 考虑到消费者的支出约占美国国内生产总值的70％，这是一个重要因素。这种稳定性增强了经济持续增长而又不是陷阱退出的可能性。
这篇评论现在已经出来了 格雷格·弗里德曼的领地英页面 2024年5月15日，这是对彭博社亚历山大·坦齐文章的回应，标题是：“美国各地的住所房抵押贷款都是在上升。
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缺少少严重重的退出危险信号
Peachtree首席执行官格雷格·弗里德曼评论了菲尔·罗森最近为《Inc.》杂志写的一篇文章，该文章探讨了高利率下方的贷款需求。
在2022年之前，借款人十多年来一直有机会接受接近零的利润率获得贷款，这一好处推出了商业房地产市场的增量和扩张。今天，我们看到了前所未有的贷款量在更高的利润率环境中到期，银行减少了商业房地产的出口。尽量管道有这些条件，贷款需要继续增长。
从历史上看，利率上升期望的间期贷款需要求的激增将是信贷紧缩紧缩的紧缩紧缩在的警告信号。然而，最近的数据背景违背了预期，表明这种种族，有所偏离，银行报告称，尽管看到了繁荣的贷款标志，但贷款活动有增无减。这种异常的现实，再加上通货膨胀，战胜了传统的退出指标。尽管一些分析师认为 “这次有不一样”，但经济不确定性却存在，这就是 “潜入的市场动态” 引发了有趣的问题。
尽管道不确定性依然存在，但有一点点然很清楚：商业地产行业面孔的关键时刻。我们正在警局变化的格局，在前所未有的力量塑造的市场中平衡风险和机遇。
这篇评论现在已经出来了 格雷格·弗里德曼的领地英页面 2024 年 5 月 16 日，回应公司的一本杂志 菲尔·罗森的文章标题为： 缺少少重大的经济退出危险信号。
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年龄美联储保持高利用率，请注明这些退出观点
Peachtree 首席执行官格雷格·弗里德曼评论了理查德·伯杰最近在 Globestreet 上写的一篇文章。这篇文章是对美联储的保守利率的稳定回应。
本周早些时候某些时段的消费者价格指数报告显示，在PPI高于预期之后，美国的通货膨胀压力今年首次减轻。这可能表明明美联储为缓解消费者的价格压力所做的持续努力已开始取消成果。但是，我们远未达到2％，但也许美联储已经看过通货膨胀率终于走向下行了。在我看来，美联储需要进一步增强的数据来降低所需的信心。
当今的长期高利率正在进行经济活动，并面临退出的风险。对于商业房地产行业来说，时间是至关重要的，因为我们已经在退出之中了，我对今年降息的前景视而不见。
这种持续的通货膨胀重创了商业房地产行业，尤其是在数万亿美元的债务到期的情况下。通货膨胀率上升增加了借贷成本，使现实金流紧张并影响了房地产估计值。
年债的到期，财政产出所有者将面临显著更高的利润率进行再投资，这简直是偿还债本增加和盈利能力降低。这种现金流压力，加上更高的支出和更低的收益，造就了恶性循环。年龄借贷本的上升，房地产估值下跌，投资者更高的回复报，从而软到市场。这种螺旋式降低加剧了财务限制，有可能导致市场不稳定，这种情况需要立即关注。
美联储能不能在不引擎发明新的经济战的情形下使我们处于更大规格模式的超前脱颖而出这种螺旋旋转式循环？
前进的道路可能需要根据经济数据进行货币政务策划调整，可能还需要采取更有针对性的财政干预措施来支持该部门。
无论市场走向何方，我都对未来的机遇充满热情，我们的团队已经做好了好准备。
这篇评论现在已经出来了 格雷格·弗里德曼的领地英页面 2024 年 5 月 19 日，回应 环球街 文章标题为： 年龄美联储保持高利用率，请注明这些退出观点。