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Alts Wire | Los ciclos siempre han definido la industria, desde la crisis de ahorros y préstamos hasta la crisis financiera mundial. Sin embargo, hoy se siente diferente. Este momento tiene menos que ver con una recesión tradicional y más con un restablecimiento estructural determinado por billones de dólares en préstamos concedidos durante una era de capital barato que ahora vencen. El inminente muro de vencimientos choca con unos fundamentos más débiles en todos los sectores inmobiliarios comerciales, lo que obliga a los prestatarios a refinanciar con tasas de interés considerablemente más altas.

Durante años, los prestamistas e inversores se apoyaron en «extender y fingir» para ganar tiempo, pero aquí lo fatigan. Esa dinámica está creando un nuevo ciclo de estrés en el que las soluciones fáciles han quedado atrás y el ecosistema debe adaptarse a realidades más duras.

Una descripción general contundente

La industria, que se considera el punto brillante del sector inmobiliario comercial, también está empezando a mostrar algunos signos de tensión. A pesar de que el sector sigue disfrutando de los vientos a favor del comercio electrónico y de las cambiantes cadenas de suministro, el auge de la construcción en la era de la pandemia ha dejado un exceso de espacio que la demanda ya no absorbe con tanta rapidez. Además, por primera vez en 15 años, los inquilinos que introdujeron y sacaron productos de los almacenes devolvieron más espacio en un trimestre del que habían alquilado, lo que elevó las tasas de vacantes a los niveles más altos desde 2014. La inversión también se ha ralentizado. Los compradores se mantienen cautelosos ante la continua incertidumbre comercial y la volatilidad de los aranceles. Si bien la morosidad se ha mantenido en niveles bajos en comparación con sus homólogos, el aumento de las vacantes, la ralentización de los volúmenes de arrendamiento y la disminución de la demanda de inquilinos son indicios de que ni siquiera la industria industrial es inmune a la actual reconfiguración que se está produciendo en el sector inmobiliario comercial.
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