시장 불확실성과 투자 기회: 짐 코스텔로의 인사이트
MSCI 경제학자 짐 코스텔로가 최신 피치트리 포인트 오브 뷰 팟캐스트에서 CRE가 금융 엔지니어링에서 운영 우수성으로 전환한 과정을 설명합니다.
상업용 부동산 업계는 혼돈, 복잡성, 복잡성, 창의성으로 정의되는 변혁기에 접어들었습니다.거시 경제 압박, 재정 문제, 새 행정부의 예상 정책 변화 등이 맞물려 이해관계자들의 적응력과 전략적 사고를 요구하는 불안정한 환경이 조성되었습니다.
CRE의 역풍
CRE의 혼란은 산업을 재편하는 구조적 변화와 경제적 역풍에서 비롯됩니다.금리 인상은 투자 수익률을 근본적으로 변화시켰고, 이로 인해 부채는 더 비싸지고 리파이낸싱은 훨씬 더 어려워졌습니다.향후 36개월 동안 총 3조 6천억 달러에 달하는 “채무 만기 장벽”이 지속됨에 따라 소유주는 대출이 시작되었을 때보다 훨씬 덜 유리한 조건에서 채무를 관리하거나 구조 조정해야 할 것입니다.
만기가 도래하는 CRE 대출의 물결이 막바지에 다다랐기 때문에 우리는 역사적 부채 만기 수준에 도달하고 있습니다. 이는 대부분 2022년 이전, 특히 2014년과 2015년에 시작되었으며, 이는 해당 기간의 일반적인 10년 대출 기간을 반영합니다.S&P Global에 따르면 2024년에 시작된 CRE 대출의 평균 이자율은 만기 모기지의 4.3% 금리에 비해 약 6.2% 로 거의 200베이시스 포인트 상승했습니다.
한편, 새 행정부의 비용 절감 및 이민 정책 강화 계획은 불확실성을 야기하여 운영 및 노동 관련 결정을 복잡하게 만듭니다.이민 정책 논의가 단기적으로 변동성을 야기할 수 있지만, 장기 CRE 투자에 미치는 영향은 미미할 것으로 예상됩니다.이러한 논의는 자본 배치나 자산군의 매력도에 실질적인 영향을 주지 않으면서 주의를 산만하게 하는 역할을 합니다.
이러한 요인들은 혼란스럽고 변동성이 큰 환경을 조성하여 소유권, 거래 및 재융자에 대한 전통적인 접근 방식을 방해합니다.
창의성이 CRE 과제의 핵심
CRE 투자는 본질적으로 복잡하며, 현재의 혼란스러운 시장은 이러한 문제를 더욱 가중시킵니다.특히 임대료 인상과 NOI가 증가하는 비용을 감당하기 어려워짐에 따라 채무 증가가 자산 성과를 넘어서고 있습니다.시장 스트레스는 부문마다 다르며, 일부 자산은 번창하는 반면, 일부 자산은 오래된 자금 조달 조건과 유동성 감소로 인해 흔들리고 있습니다.
자본 스택 붕괴와 운영 문제로 인한 복잡성은 올해 최고조에 달할 것으로 예상됩니다.금리가 인상되고 대출 기준이 보수적이기 때문에 부채 구조 조정이 점점 더 까다로워지고 있습니다.보험과 규정 준수 비용 증가는 비효율성을 악화시켜 자산 성과에 부담을 가중시킵니다.
이 어려운 환경에서 창의성은 더 이상 선택 사항이 아니라 필수적입니다.소유주와 투자자는 거래를 구조화하고, 자산의 자본을 재편성하고, 경쟁력을 유지하기 위해 혁신적인 전략을 채택해야 합니다.
다음과 같은 전략 CPACE 파이낸싱, 자금 격차를 해소하면서 건물 효율성을 높이고, EB-5 투자이민 투자자 프로그램을 통해 외국 자본에 접근하는 는 실행 가능한 솔루션을 제공합니다.우선주 및 메자닌 부채는 자본 스택 격차를 메울 수 있는 반면 프라이빗 크레딧 자산별 요구 사항에 맞는 맞춤형 파이낸싱 계약을 제공합니다.델라웨어 법정 신탁 (DST) 과 같은 창의적인 구조화는 세금 혜택을 극대화하고 현금 흐름 예측 가능성을 높입니다.
세금 이연 투자
세금 고려 사항도 투자 전략을 결정하는 데 중요한 역할을 해야 합니다. 델라웨어 법정 신탁 (DST) 고품질 자산을 통해 세금 연기 및 포트폴리오 다각화를 원하는 1031명의 거래소 투자자에게 매력적인 솔루션을 제공합니다.
기회 특구는 도시 재개발의 대의를 촉진하는 동시에 전국에서 가장 중요한 세금 혜택 중 하나로 남아 있습니다.이러한 세금 혜택 상품을 통해 투자자는 세금 부담을 줄이고 CRE 투자로부터 더 많은 가치를 창출할 수 있습니다.
더 로드 어헤드
올해는 상업용 부동산 이해 관계자들에게 분수령이 될 것입니다.시장의 불규칙성은 금융 수단을 면밀히 이해하고 대안적인 접근 방식을 수용해야 한다는 것을 의미합니다.성공은 적응력, 혁신, 시장 역학에 대한 깊은 이해로 귀결됩니다.역풍은 지속되겠지만, 이러한 환경은 네 가지 C를 받아들이고 창의적으로 앞으로 나아갈 방향을 정의하는 데 도움을 줄 준비가 되어 있는 사람들에게 특별한 기회를 제공합니다.
Peachtree Group 팀은 시장이 어떻게 변화하고 있는지, 그리고 혼돈, 복잡성, 복잡성 및 창의성을 극복하기 위해 전략을 어떻게 조정할 계획인지에 대한 통찰력을 공유할 예정입니다.각 팀은 역풍을 극복하고 이 변혁의 시기에 상업용 부동산 산업에 주어진 기회를 포착하는 것을 목표로 합니다.
Peachtree Group 팀은 시장이 어떻게 변화하고 있으며 혼돈, 복잡성, 복잡성 및 창의성을 극복하기 위해 전략을 어떻게 조정할 계획인지에 대한 통찰력을 공유합니다.각 팀은 역풍을 극복하고 이 변혁의 시기에 상업용 부동산 산업에 주어진 기회를 포착하는 것을 목표로 합니다. 여기에서 피치트리의 집 전망을 읽어보세요.
관련 게시물
이 기사가 마음에 드셨다면 관련 보도 자료와 인사이트를 읽어보세요.
이번 주에는 Peachtree Point of View 팟캐스트에 대한 특별 확장 마켓 업데이트가 있습니다. CEO 그렉 프리드먼 과 SVP 다니엘 새비지 환영 짐 코스텔로, MSCI 리얼 에셋의 수석 이코노미스트 겸 부동산 경제 책임자, 현재의 상업용 부동산 환경에 대한 솔직한 토론을 위해.이해관계자들이 심각한 경제적 불확실성과 정책 변화의 시기를 헤쳐나가는 가운데 Costello는 이러한 변동성이 심한 환경에서 기회가 어디서 나타날 수 있는지 이해하고자 하는 투자자들에게 귀중한 통찰력을 제공했습니다.
이번 대화에서는 최근의 경제 혼란이 어떻게 시장 기대치를 크게 변화시켰는지 강조했습니다.많은 투자자들이 궁극적인 안정화를 바라며 금리 충격을 견디며 “2025년까지 살아남으라”는 전략을 펼쳐왔지만, 최근의 정책 변화와 불확실성으로 인해 많은 시장 참여자들이 “밑에서 벗어나게” 되었습니다.
투자자를 위한 주요 시사점:
- 자본시장 순풍의 종말: 수십 년 동안 (1985-2020) 동안 금리 하락은 상업용 부동산 투자자들에게 상한선 금리 인하를 통해 내재된 이점을 제공했습니다.Costello는 운영 전문 지식에 초점을 맞추는 이 시대는 끝났다고 경고하면서 “가장 중요한 것은 앞으로 효과적으로 부동산을 관리하는 것입니다.”
- 자본보다 신용이 중요한 것일 수 있습니다: 이러한 과도기 시장에서 부채 투자는 현재 위험 조정 기준으로 주식 포지션을 능가하고 있습니다.Costello는 이로 인해 기존 기업에 기회가 창출된다고 지적합니다. 프라이빗 크레딧 기회주의적으로 공간에 들어오는 “빚쟁이 관광객”보다 적절한 인프라와 경험을 갖춘 공급자.
- 지역 펀더멘털에 집중: Costello는 광범위한 부문 기반 배분보다는 인구 통계학적 추세가 강하고 지식 경제 기반이 있는 시장에 투자할 것을 제안합니다.“더 중요한 것은 현지 펀더멘털입니다.인구 통계가 건전하거나 다른 유형의 성장을 보이는 시장에 진입하는 것이 관건입니다.”
- 불확실성 속의 기회: 잠재적 경기 침체 위험에도 불구하고 Costello는 특히 부실 채권 및 턴어라운드/특수 상황에서의 기회에 대해 여전히 낙관적입니다. “하락장에서는 항상 돈을 벌 수 있습니다...사람들이 직접 와서 문제를 해결할 수 있는 기회가 항상 있습니다.”
- 초기 지표로서의 회사채 금리: 투자자들은 회사채 금리를 상한선 변동의 선행지표로 봐야 합니다. 최근 스프레드가 약 40~50베이시스 포인트 확대되어 부동산 상한선금리의 유사한 상승이 예고될 수 있습니다.
이번 시장 업데이트 토론에서는 새로운 경제 현실에 대응하여 투자 전략을 어떻게 발전시켜야 하는지를 조명합니다.상업용 부동산은 “금융 엔지니어링” 시대에서 운영 우수성과 현지 시장 지식에 초점을 맞춘 시대로 전환되고 있습니다.
투자 결정의 지침이 될 더 많은 인사이트가 필요하신가요?전체 에피소드를 들어보세요 피치트리 포인트 오브 뷰 팟캐스트 시장 동향, 금리 예측 및 주목해야 할 특정 시장에 대한 Jim Costello의 완전한 분석을 제공합니다.즐겨 찾는 팟캐스트 플랫폼에서 Peachtree Point of View를 팔로우하여 급변하는 이 환경에서 상업용 부동산 기회에 대한 최신 정보를 받아보세요.
.png)
피치트리 그룹 CEO, 상업용 부동산 금융 분야의 2025년 업계 리더로 선정
피치트리 그룹은 최고 경영자 겸 CEO인 그렉 프리드먼 (Greg Friedman) 이 글로베스트 (GloBest) 가 선정한 CRE 부채, 주식 및 금융 분야의 2025년 레인메이커 중 하나로 선정되었으며 커머셜 옵저버의 권위 있는 파워 파이낸스 목록에 이름을 올렸음을 발표하게 된 것을 자랑스럽게 생각합니다.
애틀랜타 (2025년 5월 5일) - 피치트리 그룹 (이하 “피치트리”) 은 대표이사 겸 CEO인 그렉 프리드먼 (Greg Friedman) 이 기업 중 한 명으로 선정되었음을 발표하게 되어 자랑스럽게 생각합니다. 2025 CRE 부채, 주식 및 금융 분야의 레인메이커 에 의해 글로브 베스트., 및 이름 커머셜 옵저버 권위 있는 파워 파이낸스 명부.이러한 업계 최고의 찬사는 Friedman의 탁월한 리더십, 전략적 혁신 및 상업용 부동산 금융 환경에 대한 지속적인 영향을 보여줍니다.
에 포함 글로브 베스트. 레인메이커 리스트는 가장 어려운 상업용 부동산 금융 기간 중 하나를 헤쳐나간 프리드먼의 능력을 인정합니다.금리 상승, 자본 시장 긴축, 가치 평가 하락 속에서 Friedman은 명확하고 확신을 가지고 Peachtree의 수직 통합 관리 플랫폼을 이끌어 왔습니다.그의 접근 방식은 이해관계자들이 가치를 창출하고 유동성을 확보하며 시장 혼란을 통해 수익을 창출하는 데 도움이 되었습니다.
커머셜 옵저버 파워 파이낸스 목록은 프리드먼의 영향력과 적응력을 더욱 확인시켜줍니다.대출 기관이 줄고 거래량이 둔화되자 Peachtree는 대출 시작부터 전략적 파트너십 구축 및 자본 스택 전반에서의 거래에 이르기까지 창의적인 자본 솔루션을 지속적으로 제공했습니다.Friedman의 리더십 아래 Peachtree는 실행의 확실성, 중요한 전문 지식 및 솔루션 중심 사고방식으로 유명한 신뢰할 수 있는 파트너로 남아 있습니다.
Peachtree의 전무 책임자 겸 CFO인 Jatin Desai는 “이러한 인정은 Greg의 비전과 예측할 수 없는 시장에서 꾸준한 힘을 발휘하려는 팀 전체의 헌신을 보여주는 증거입니다.” 라고 말했습니다.“우리의 전략은 항상 체계적인 투자, 혁신, 강력한 관계 구축에 중점을 두었습니다.Greg가 분위기를 조성했습니다.”
Peachtree의 성공은 신용, 주식, 개발 및 자산 관리 전문 지식을 모두 갖춘 실적이 뛰어나고 경험이 풍부한 팀에 의해 뒷받침됩니다.이러한 총체적 강점을 통해 회사는 시장 변화에 단호하게 대응하고 확신을 갖고 인수하며 다른 회사에서는 할 수 없는 솔루션을 제공할 수 있습니다.
Peachtree는 설립 초기부터 120억 달러 이상의 상업용 부동산 거래를 체결했습니다.통합 플랫폼은 부동산, 신용 및 자본 시장의 전문 지식을 연계하여 회사가 기회를 식별하고 자본을 효율적으로 배치하며 주기에 걸쳐 위험을 관리할 수 있는 입지를 제공합니다.
커머셜 옵저버: 2025 파워 파이낸스
피치트리 그룹의 대표 겸 CEO인 그렉 프리드먼 (Greg Friedman) 은 커머셜 옵저버의 파워 파이낸스 50 명단에 올랐습니다.
“우리 명단에 오른 대출 기관 입장에서는 경쟁이 매우 치열했던 한 해였습니다. 우리는 불길에 휩싸인 채 시장을 계속 움직이게 한 사람들에게 소품을 제공하고 시장 상황에 관계없이 차용자에게 자금을 조달하는 여러 가지 방법을 제공했습니다.다양한 상품을 제공하든, 자본 스택을 늘리거나 줄이거나, 대출 풀이나 증권을 구매하든, 새로운 파트너십을 시작하든, 당사의 주요 대출 기관은 지속성, 신뢰성, 실행의 확실성, 중요한 전문 지식 및 약간의 불완전성을 제공하는 회사입니다.” — 커머셜 옵저버