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在最新的 Peachtree Point of View 播客节目中， 丹尼尔·萨维奇，投资与战略高级副总裁 at Peachtree Group 主持了一场讨论 Peachtree 首席执行官格雷格·弗里德曼 和 投资执行副总裁迈克尔·里茨 他们正在探索商业房地产格局如何发生根本变化，为特殊情况的投资创造了前所未有的机会。高管们提出了将资金部署到特殊情况下的战略的令人信服的理由，但这一窗口不会无限期地保持打开状态。

市场现实：强劲的资产，破碎的资本结构

与以往因基本资产问题而陷入困境的周期不同，当今的机会主要是由资本市场的波动推动的。正如迈克尔·里茨所解释的那样：“办公室以外的大多数商业房地产资产的基本面总体表现良好。但是我们所看到的只是资本市场 “波动性加剧”。

这创造了一个独特的环境，在这种环境中，高质量资产以折扣估值进行交易不是因为运营问题，而是由于融资限制和资本结构挑战。

债务市场的混乱

当今机遇的核心驱动力在于债务的大幅重新定价。使用有担保的隔夜融资利率 (软的）从疫情期间的近零水平上升到目前的高利率，传统融资都变得更加昂贵。银行现在正在承保降低贷款价值比率，同时要求更高的还本付息覆盖率，这在资本堆栈中造成了巨大的缺口。

考虑一下：简单的市值利率从8％提高到9％可以在一夜之间使1亿美元资产的价值减少到8900万美元。再加上贷款价值的降低，财产所有者将面临巨大的流动性短缺，这为特殊情况的投资者提供了切入点。

三个关键投资领域

投资者应关注三个主要的机会领域：

• 场外收购：保护表现不佳或定价错误的酒店以及部分多户住宅、学生住房、自助仓储和其他商业地产行业，以进行重新定位和稳定。
• 优先股和混合股权解决方案：通过旨在保护基础和提高当前收益率的结构，向需要流动性进行收购、开发或再融资的发起人提供灵活的资本。
• 从贷款人处购买不良资产：通过抵押契约或止赎后交易直接从银行收购资产，通常对未偿贷款余额进行折扣，且远低于重置成本。

酒店业的最佳去处

酒店提供了特别引人入胜的机会，由于多年的 “延期和假装” 融资，短期债务到期风险巨大。该行业面临约150亿至200亿美元的递延资本支出，恰逢2008年供应激增期间建造的资产现在需要典型的14年翻新周期。

为什么传统玩家无法竞争

机会之所以存在，恰恰是因为很少有公司能够提供这些情况所需的混合解决方案。成功需要股权和信贷方面的能力，从而实现结构性投资，例如有或有偿还的次级债务（“hopenotes”）、优先股头寸或债转自有策略。

为什么特殊情况投资现在行之有效

对于评估特殊情况投资机会的投资者而言，关键是与具备资本灵活性和运营专业知识的运营商合作，以应对复杂的交易结构。当前的环境会奖励那些能够快速抓住传统贷款人和股票提供者无法抓住的机会的人。

正如格雷格·弗里德曼指出的那样，这是当今商业房地产中最大的定价错误风险机会。投资者面临的问题不在于这些机会是否存在；而是他们是否有能力在市场调整之前利用这些机会。

要更深入地了解此处讨论的市场动态和投资策略，请收听有关以下内容的完整对话 Peachtree 观点播客。本集提供了更多见解，探讨了投资者如何驾驭当今的特殊情况格局，并在这种独特的市场环境中为获得丰厚回报做好准备。

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_{这不是购买任何证券的要约或邀请。只能通过私募备忘录进行发行。通过 PEACHTREE PC INVESTORS, LLC 成员 FINRA/SIPC 发行的证券。}

亚特兰大（2025 年 7 月 21 日） -领先的垂直整合商业房地产投资平台Peachtree集团（“Peachtree”）今天宣布推出其Peachtree特殊情况基金，这是一只2.5亿美元的基金，旨在释放定价错误的高质量酒店和其他商业房地产资产的价值，这是由于当今资本市场流动性不足而不是基本面造成的。

Peachtree董事总经理兼首席执行官格雷格·弗里德曼表示：“我们认为，未来12至18个月将提供自全球金融危机以来我们所见过的一些最具吸引力的风险调整机会。”“随着酒店空间和其他商业房地产行业资产负债表压力和再融资障碍的加剧，Peachtree处于独特的地位，可以将资本部署到最需要的地方，提供诱人的回报，同时为赞助商和贷款人提供真正的解决方案。”

随着近1万亿美元的商业房地产贷款将于2025年到期，酒店承受的再融资和资本支出负担最大，Peachtree的特殊情况基金有望介入传统资本的回落。

由于利率居高不下和流动性紧缩，许多在零利率时代为房产融资的酒店和商业房地产所有者现在面临着资本缺口。Peachtree的策略通过提供创造性的下行保护资本解决方案来重新定位资产和释放嵌入式价值，从而弥合了这一差距。

弗里德曼说：“该基金旨在利用混乱而不是混乱。”“我们的目标是受资本结构影响的不是系统性因素而是受资本结构影响的高质量资产，我们正在以十多年来定义Peachtree声誉的速度、创造力和执行确定性来做到这一点。”

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特殊情况基金的目标是介于增值和机会主义之间的投资，将诱人的上行潜力与有意义的下行保护相结合。核心策略包括：

· 场外收购：保护表现不佳或定价错误的酒店以及部分多户住宅、学生住房、自助仓储和其他商业地产行业，以进行重新定位和稳定。

· 优先股和混合股权解决方案：通过旨在保护基础和提高当前收益率的结构，向需要流动性进行收购、开发或再融资的发起人提供灵活的资本。

· 从贷款人处购买不良资产：通过抵押契约或止赎后交易直接从银行收购资产，通常以未偿贷款余额的折扣价收购资产，且远低于重置成本。

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Peachtree的完全整合平台涵盖直接贷款、CPACE融资、开发、收购和资本市场，为不断变化的市场动态提供了独特的视角。与社区和地区银行以及其他利益相关者的长期关系使Peachtree能够在高价值机会进入更广泛的市场之前尽早寻找这些机会。

弗里德曼说：“当赞助商或贷款机构需要快速、可靠的解决方案时，我们是第一次打电话。”“在这种环境下，速度和平仓保证至关重要，尤其是在处理复杂的资本堆和不良票据时。”

该基金的地理重点是全国性的，包括德克萨斯州、佛罗里达州和加利福尼亚州在内的需求基本面强劲且近期定价调整的市场，预计将有大量的交易流量。Peachtree预计将在未来60至90天内进行首次收盘交易，并在首次收盘后的18个月内完成最终收盘价。

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联系人：

基金信息

IR@peachtreepcinvestors.com

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_{这不是购买任何证券的要约或邀请。只能通过私募备忘录进行发行。通过 PEACHTREE PC INVESTORS, LLC 成员 FINRA/SIPC 发行的证券。}

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每位高管都在谈论竞争优势，但大多数人自愿因长期睡眠不足而致残20-30％。虽然你的竞争对手依赖于咖啡因和意志力，但你应该在优化的生物学基础上进行操作。睡眠优化是一个利基市场，已经发展成为一个价值4,350亿美元的行业。

在最近一期的《Peachtree Point of View》中，桃树集团首席执行官格雷格·弗里德曼与神经科医生兼睡眠医学专家安妮·玛丽·莫尔斯博士坐下来探讨睡眠优化如何成为你最强大的绩效工具。

莫尔斯博士与要求最佳表现的高管和竞技运动员合作，她的见解挑战了你认为你所知道的关于时间管理和竞争优势的一切。作为一个治疗罕见睡眠障碍的人，她在咨询全球表现优异的同时，她揭示了为什么你的4-6小时的睡眠可能正是阻碍你完成下一笔大交易的原因。

莫尔斯博士解释说：“当你长期影响睡眠时，你就会开始忘记你最适合自己的身份，并开始接受较低版本的自己，即使你仍然被视为表现优异的人。”科学是显而易见的：睡眠不足的高管需要更长的时间才能完成任务，做出更高风险的决策，错过休息充足的竞争对手利用的机会。

关键要点：

战略决策: 睡眠不足会影响判断力，增加冒险行为——这正是您在高风险谈判和市场时机决策中负担不起的

静息投资回报率： 7-9 小时的睡眠不会浪费生产时间——与竞争对手相比，它是你的竞争护城河，它可以让你更高效地工作，做出更好的决策

旅行表现： 频繁旅行造成的睡眠模式不规律不仅会导致疲劳，还会造成不一致的绩效窗口，从而使你失去交易和机会

健康即财富： 长期睡眠不足会增加死亡风险并损害心血管健康，有可能缩短你最富有成效的收入年限

对话还探讨了忙碌的高管的实用时间管理策略、兴奋剂的战略性使用以及为什么你的睡眠习惯可能会破坏你的睡眠质量。

准备好探索睡眠科学如何成为您的不公平优势了吗？收听 Peachtree Point of View 的完整剧集，了解表现最佳者在决策高峰期优化昼夜节律时使用的具体策略。

在您最喜欢的播客平台上关注Peachtree Point of View，以获取有关优化业绩和发现其他人错过的投资机会的更多见解。

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