特殊情况投资:为什么现在是时候在商业房地产领域采取行动了
在最新的 Peachtree Point of View 播客节目中, 丹尼尔·萨维奇,投资与战略高级副总裁 at Peachtree Group 主持了一场讨论 Peachtree 首席执行官格雷格·弗里德曼 和 投资执行副总裁迈克尔·里茨 他们正在探索商业房地产格局如何发生根本变化,为特殊情况的投资创造了前所未有的机会。高管们提出了将资金部署到特殊情况下的战略的令人信服的理由,但这一窗口不会无限期地保持打开状态。
市场现实:强劲的资产,破碎的资本结构
与以往因基本资产问题而陷入困境的周期不同,当今的机会主要是由资本市场的波动推动的。正如迈克尔·里茨所解释的那样:“办公室以外的大多数商业房地产资产的基本面总体表现良好。但是我们所看到的只是资本市场 “波动性加剧”。
这创造了一个独特的环境,在这种环境中,高质量资产以折扣估值进行交易不是因为运营问题,而是由于融资限制和资本结构挑战。
债务市场的混乱
当今机遇的核心驱动力在于债务的大幅重新定价。使用有担保的隔夜融资利率 (软的)从疫情期间的近零水平上升到目前的高利率,传统融资都变得更加昂贵。银行现在正在承保降低贷款价值比率,同时要求更高的还本付息覆盖率,这在资本堆栈中造成了巨大的缺口。
考虑一下:简单的市值利率从8%提高到9%可以在一夜之间使1亿美元资产的价值减少到8900万美元。再加上贷款价值的降低,财产所有者将面临巨大的流动性短缺,这为特殊情况的投资者提供了切入点。
三个关键投资领域
投资者应关注三个主要的机会领域:
- 场外收购:保护表现不佳或定价错误的酒店以及部分多户住宅、学生住房、自助仓储和其他商业地产行业,以进行重新定位和稳定。
- 优先股和混合股权解决方案:通过旨在保护基础和提高当前收益率的结构,向需要流动性进行收购、开发或再融资的发起人提供灵活的资本。
- 从贷款人处购买不良资产:通过抵押契约或止赎后交易直接从银行收购资产,通常对未偿贷款余额进行折扣,且远低于重置成本。
酒店业的最佳去处
酒店提供了特别引人入胜的机会,由于多年的 “延期和假装” 融资,短期债务到期风险巨大。该行业面临约150亿至200亿美元的递延资本支出,恰逢2008年供应激增期间建造的资产现在需要典型的14年翻新周期。
为什么传统玩家无法竞争
机会之所以存在,恰恰是因为很少有公司能够提供这些情况所需的混合解决方案。成功需要股权和信贷方面的能力,从而实现结构性投资,例如有或有偿还的次级债务(“hopenotes”)、优先股头寸或债转自有策略。
为什么特殊情况投资现在行之有效
对于评估特殊情况投资机会的投资者而言,关键是与具备资本灵活性和运营专业知识的运营商合作,以应对复杂的交易结构。当前的环境会奖励那些能够快速抓住传统贷款人和股票提供者无法抓住的机会的人。
正如格雷格·弗里德曼指出的那样,这是当今商业房地产中最大的定价错误风险机会。投资者面临的问题不在于这些机会是否存在;而是他们是否有能力在市场调整之前利用这些机会。
要更深入地了解此处讨论的市场动态和投资策略,请收听有关以下内容的完整对话 Peachtree 观点播客。本集提供了更多见解,探讨了投资者如何驾驭当今的特殊情况格局,并在这种独特的市场环境中为获得丰厚回报做好准备。

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Fortune | There’s no doubt that commercial real estate, and especially the office market, is undergoing a seismic transformation, one that’s not likely to abate any time soon. A boom time of near-zero-interest-rate policy, abundant liquidity, and cap rate compression over the past decade has given way to a perfect storm–a wall of maturing debt, tightened lending conditions, and cratering property values–all amid higher interest rates that show no sign of returning to their pre-2022 lows.
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Peachtree集团被评为全国和当地增长最快的公司之一
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公司 透露 Peachtree Group 赢得了一席之地 2025 Inc. 5000 名单 是美国增长最快的私营公司之一,这是该公司连续第三年获得表彰。Inc. 5000榜单以数据为依据,对全国最成功的独立和创业企业进行了分析。
此外, 《亚特兰大商业纪事报》 将 Peachtree Group 评为第 30 届年度获奖者 标兵奖,旨在表彰总部设在亚特兰大都会的增长最快的私人控股公司。根据2022年至2024年的收入和员工增长对获奖者进行了评估,并使用增长指数公式对获奖者进行了排名,以确保不同规模的公司之间的公平比较。
Peachtree董事总经理兼首席执行官格雷格·弗里德曼表示:“我们的业务是识别和利用定价错误的风险,在当今混乱和混乱的环境中,这为我们的增长创造了强劲的利器。”“这些认可证实了我们在复杂市场中的执行能力,随着我们继续扩大平台规模,我们看到了巨大的机遇。我们相信,未来几年将是近代历史上最引人注目的投资环境之一。”
Peachtree Group仍然专注于为利益相关者提供创新的投资策略和强劲的业绩,同时扩大其在美国各地的影响力。