슈왑 네트워크: 난관 속 상업용 부동산 '헤드 페이크'
그렉 프리드먼이 슈왑 네트워크와 함께 2025년 CRE의 전망에 대해 이야기했습니다
“난장판”을 헤쳐나가다: 사모시장 투자자들이 오늘날의 위축된 시장에서 성공할 수 있는 방법
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사모시장 환경은 전례 없는 변화를 겪고 있으며, 정교한 투자자들에게 도전과 기회를 동시에 안겨주고 있습니다.피치트리 포인트 오브 뷰 (Peachtree Point of View) 의 최근 에피소드에서 그레그 프리드먼은 주니퍼 스퀘어의 최고 부동산 책임자인 브랜든 세들로프 (Brandon Sedloff) 와 만나 대체 투자의 현재 상태를 분석하고 오늘날의 복잡한 시장 환경을 헤쳐나가기 위한 실행 가능한 전략을 제시했습니다.
그레이트 프라이빗 마켓 디바이드
투자 관리 업계는 극적인 양극화를 목격하고 있습니다.Sedloff가 설명하듯이, 수천억 자산의 거대 경영자들이 고도로 전문화된 틈새 기업들과 나란히 성장하면서 “복잡한 중간 규모”가 점점 더 어려워지는 “바벨 효과”가 나타나고 있습니다.
이러한 변화는 투자자들에게 중요한 의사 결정 포인트를 제공합니다. 즉, 다양한 거대 경영자와 협력하거나 특정 시장 부문에 대한 심층적인 전문 지식을 갖춘 전문 회사와 협력하는 것입니다.Sedloff는 “시장이 필요로 하고 시장이 원하는 것은 차별화가 필요하다는 것입니다... 사람들은 자신이 속한 시장을 진정으로 깊이 이해하는 틈새 시장을 가진 전문가 그룹을 원합니다.”
투자자의 입장에서 이는 현재 배분을 재평가하고 잠재적으로 제너럴 매니저에서 진정한 전문가로 자본을 재할당하는 것을 의미합니다.
시장 혼란의 새로운 기회
시장 혼란과 디레버리지 사이클이 길어지면서 준비된 투자자들에게 특별한 기회가 생겼습니다.세 가지 주요 트렌드가 시장의 판도를 바꾸고 있습니다.
유동성 중심 상품: 전통적인 분배가 둔화되면서 투자자들은 보다 유연한 투자 구조를 요구하고 있습니다.이로 인해 사모시장 수익률을 희생하지 않으면서 주기적 유동성을 제공하는 반유동 및 인터벌 펀드 상품의 혁신이 촉발되었습니다.
프라이빗 웰스 익스팬션: 민간 시장에 대한 소매업 참여의 증가는 대규모 자본 배분 변화를 나타냅니다.정교한 GP는 전통적인 기관 채널을 넘어 RIA 네트워크, 브로커-딜러 및 공인 개인 투자자로 확장되고 있습니다.
운영 우수성: 투자 관리자는 AI와 고급 기술을 활용하여 우수한 데이터 분석, 투자자 관계 및 자금 관리를 통해 추가 가치를 창출하는 “운영 알파”를 창출하고 있습니다.
투자자를 위한 세 가지 주요 시사점
- 수요 차별화: 일반적인 투자 전략을 받아들이지 마십시오.실적이나 파이프라인 액세스와 같은 표준 지표를 넘어서는 고유한 가치 제안을 제공하는 관리자와 협력하세요.Sedloff는 다음과 같이 경고합니다. “말씀드리자면, 이것은 여러분의 독점 파이프라인이 아닙니다.팀의 경력은 몇 년이나 되느냐가 아닙니다.다른 조직에서 가져온 실적이 아닙니다.그러니까 뭔가 달라진 게 틀림없어요.”진정한 차별화는 전문 지식과 운영상의 이점에서 비롯됩니다.
- 자본원을 용도에 맞게 연결: 투자 수단이 유동성 요구 사항 및 투자 일정에 맞는지 확인하십시오.개인 투자자의 요구 사항은 기관 투자자와 근본적으로 다르므로 투자 접근 방식에 이러한 차이점을 반영해야 합니다.
- 투명성을 받아들이세요: 미래는 향상된 보고 및 실시간 통찰력을 제공하는 관리자의 몫입니다.투자자 커뮤니케이션을 우선시하는 기술 선도 기업은 구식 운영 모델에 집착하는 기업보다 더 나은 성과를 거둘 것입니다.
미래를 위한 입지를 다지세요
오늘날의 시장 환경은 다른 투자자들이 불확실성에 시달리는 동안 단호하게 움직이는 투자자에게 보상을 제공합니다.이 사이클에서 성공하는 기업은 전문 지식, 우수한 운영 인프라, 명확한 차별화 전략을 갖춘 기업입니다.
이러한 시장 통찰력을 심층적으로 살펴보고 업계 리더들이 현재의 문제를 어떻게 헤쳐나가고 있는지 알아볼 준비가 되셨나요?Peachtree Point of View 팟캐스트에서 전체 대화를 듣고 오늘날 혼란스러운 시장에서 수익을 극대화하기 위한 추가 전략을 알아보세요.
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야후!금융: 호텔 부문은 공급이 '줄어든' 상황에서 이익을 얻습니다
피치트리 CEO 그렉 프리드먼은 최근 야후 파이낸스 쇼 카탈리스트의 매디슨 밀스와 시장에 대한 통찰력을 공유했습니다.
야후 — 촉매제 - 상업용 부동산 시장 (CRE) 은 장기화된 고금리 환경 속에서 어려움을 겪었으나, 수요가 공급을 넘어서면서 호텔이 지속적으로 실적을 앞질렀습니다.피치트리 그룹 CEO 그렉 프리드먼 (Greg Friedman) 이 카탈리스트에 합류하여 시장 전망에 대해 논의했습니다.
프리드먼은 팬데믹이 신규 공급 성장을 “둔화”시켰으며 제한된 신축 공사로 수요가 증가함에 따라 호텔 산업이 공급 제한으로 이익을 얻고 있다고 믿고 있다고 설명했습니다.그는 호텔 부문의 공급은 40% 감소했지만 수요는 여전히 탄력적이라고 지적합니다.
프리드먼은 “투자 관점에서 볼 때” 호텔 자산은 더 높은 상한선으로 거래된다고 지적합니다.프리드먼은 금리가 계속 인상될 것으로 예상됨에 따라 “마이너스 레버리지는 줄어들 것”이라고 강조하며, 이로 인해 이 부문은 점점 더 매력적으로 변하고 있습니다.
사무실 공간과 관련하여 Friedman은 회복 가능성을 보고 있습니다.그는 “오피스 부문 전반에서 바닥을 향해 가고 있는 것 같다”고 말하며, 새로운 용도로 용도 변경 및 탈바꿈하는 빈 공간이 늘어나고 있다고 지적했습니다.그는 “투자 가능성이 더 높아지는 방향으로 나아가고 있다고 생각한다”고 덧붙였다.
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그렉 프리드먼과 마크 잔디와 함께 하는 피치트리 그룹의 시장 업데이트
무디스 애널리틱스의 수석 이코노미스트인 마크 잰디가 피치트리 그룹의 최고경영자 겸 CEO인 그렉 프리드먼 (Greg Friedman) 과 함께 4분기 시장 업데이트를 진행했습니다.
2025년으로 접어들면서도 피치트리 그룹은 미국 경제에 대해 여전히 낙관적입니다.정책 변화부터 시장 확장에 이르기까지 위험이 지속되지만 기본 펀더멘털은 견고합니다.Moody's Analytics의 수석 이코노미스트 마크 잔디 (Mark Zandi) 는 최근 초청 연설자로 나서 경제 회복력과 특히 상업용 부동산 관련 당면 과제에 대한 통찰력을 공유했습니다.
경제 하이라이트 및 주요 인사이트
Mark는 노동 참여 증가와 생산성 향상에 힘입어 GDP 성장률이 2.5% 에서 3% 사이가 될 것으로 예상되는 미국 경제의 탁월한 성과를 강조했습니다.실업률이 약 4% 에 머물러 있는 등 노동시장은 여전히 견조하며, 가구, 특히 상위 소득 계층의 가구들은 탄탄한 자산 가치와 낮은 부채 상환 비율의 혜택을 받고 있습니다.그러나 그는 인플레이션과 고금리 부채로 인한 부담을 느끼고 있는 저소득 가구에 대한 압박을 지적했습니다.이러한 대조는 경제 지표 호조와 국민 심리 간의 격차를 야기합니다.
2025년의 위험 및 전망
그는 2025년 경제 환경을 좌우할 수 있는 몇 가지 주요 리스크에 대해 다음과 같이 설명했습니다.
- 관세 및 이민 정책: 예상되는 관세 인상과 엄격한 이민 규정은 인플레이션을 증폭시키고 특히 건설 및 농업과 같은 산업에서 노동 시장을 혼란에 빠뜨릴 수 있습니다.
- 자산 시장 변동성: 밸류에이션 연장과 정책에 따른 재정 적자는 시장 불안정을 가중시킬 수 있습니다.
- 이자율 전망: 연방기금 금리는 2025년 초까지 4% 로 하락할 것으로 예상되며, 2026년에는 3% 로 더 낮아질 것으로 예상됩니다.한편, CRE 밸류에이션의 주요 벤치마크인 10년물 국채 수익률은 4% ~ 4.5% 로 보합세를 유지할 것으로 예상됩니다.
상업용 부동산 및 민간 신용
Mark는 현재 2010년 규모의 8배에 달하는 사모신용이 지난 10년간 폭발적으로 성장했다고 강조했습니다.그는 이러한 급격한 확장의 위험을 인식하면서도 경제 펀더멘털의 안정화가 중요한 완화 요인이라고 언급했습니다.
그는 또한 2022년 이후 상당한 조정이 있었음을 인정하면서 CRE 밸류에이션의 현재 상태에 대해서도 언급했습니다.자산 가격은 자산 유형에 따라 최고점 대비 10~ 20% 하락했지만, 많은 부문의 가치 평가가 공정 가치에 근접함에 따라 향후 수익률에 대해서는 조심스러운 낙관론을 내비쳤습니다.그러나 높은 금리 환경에서는 거래량 감소와 내재가치에 대한 불확실성으로 인해 가격 발견이 어려워지기 때문에 여전히 과제가 남아 있습니다.그러나 그는 의미 있는 조정을 거친 CRE가 잠재적으로 더 강력한 수익률을 낼 수 있는 독보적인 위치에 있다는 점을 강조하며 결론을 내렸습니다.