Desde el punto de vista de Peachtree, Director ejecutivo Greg Friedman se une Michael Bernath, vicepresidente sénior de Adquisiciones y Enajenaciones, para conocer en profundidad cómo Peachtree afronta situaciones especiales al invertir en el complejo panorama inmobiliario comercial actual.
A medida que las tasas de interés se mantienen elevadas y un muro de vencimientos de deuda se cierne sobre el sector inmobiliario comercial, muchos propietarios se enfrentan a desafíos de refinanciación, reducción del valor de los activos y escasez de liquidez. Michael Bernath explica cómo estas presiones están creando distintas oportunidades de compra, especialmente en el sector de la hostelería, donde la complejidad operativa y las relaciones con las marcas pueden aumentar las dificultades y generar valor para los inversores experimentados.
«La idea general cuando se trata de situaciones especiales en CRE es que hay algún tipo de angustia dentro de la pila de capital», explica Bernath. Sin embargo, la hostelería trae consigo una complejidad adicional: «Las marcas están implicadas, y sus requisitos pueden añadir estrés a una situación que ya de por sí es difícil».
Bernath destaca cómo la pandemia obligó a muchos propietarios de hoteles a desviar sus reservas de capital para dedicarlas al mantenimiento y a las renovaciones exigidas por la marca para cubrir los pagos de la deuda. Ahora, las marcas hoteleras están «poniendo sus pies en la tierra» y exigiendo estas renovaciones retrasadas, lo que crea puntos de presión para los propietarios que carecen del capital necesario.
La conversación revela el enfoque multifacético de Peachtree ante situaciones especiales. En lugar de simplemente adquirir propiedades en dificultades, se mantienen ágiles dentro de la pila de capital: proporcionan acciones preferentes, compran posiciones de deuda o estructuran asociaciones creativas según la oportunidad. Básicamente, adaptan cada inversión a la situación en cuestión y encuentran la forma más eficaz de crear valor en toda la estructura de capital, no solo mediante la compra de activos.
Friedman y Bernath enfatizan que invertir para tener éxito en situaciones especiales requiere un conocimiento profundo del mercado, experiencia operativa y la capacidad de identificar el valor intrínseco de un activo. Como señala Bernath, «en última instancia, estamos consolidando nuestra salida el día que compramos un activo».
El dúo comparte un ejemplo real de esta estrategia en acción: una propiedad hotelera en Arizona que Peachtree rastreó durante dos años antes de adquirirla. Su plan incluye cambiar la marca del hotel y aprovechar su experiencia operativa en el mercado para aumentar el rendimiento y generar valor a largo plazo.
Para los inversores que se preguntan si la complejidad de las situaciones especiales merece la pena, Bernath ofrece una respuesta clara: la integración vertical y la experiencia de Peachtree en varios ciclos de mercado proporcionan una ventaja competitiva distintiva. «No se trata de un equipo que se está metiendo de lleno», afirma. «Ya hemos ejecutado esta estrategia en dos ciclos completos».
Dado que el sector inmobiliario comercial se enfrenta a las continuas presiones del mercado, Peachtree considera que el entorno actual es «muy constructivo» para su estrategia de inversión en situaciones especiales, ya que podría ofrecer atractivas rentabilidades ajustadas al riesgo para quienes tengan la experiencia necesaria para gestionar estas complejas transacciones.
Sintoniza el episodio completo de Punto de vista de Peachtree para obtener información más profunda sobre cómo los inversores experimentados encuentran valor en el desafiante panorama inmobiliario comercial actual y suscríbase para ver episodios futuros en su plataforma de podcasts favorita.
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