연준의 금리 인하 전환은 개발, M&A에 어떤 영향을 미칠까요?
#피치트리 씨오 브라이언 > 월드먼은 호텔 인베스트먼트 투데이와 함께 @ISS #홈 > 부동산 > 채택 및 대출 기금에 대한 배려에 대한 공유했습니다.
위기에서 기회로: 경험과 인프라가 알파를 만드는 방법
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상업용 부동산 시장은 대금융 위기 이후 가장 큰 변화를 겪고 있습니다. 노련한 투자자의 경우 문제는 기회가 존재하는지 여부가 아니라 기회를 활용할 수 있는 경험과 인프라가 있는지 여부입니다.최신 피치트리 포인트 오브 뷰 에피소드에서는 대표이사 겸 CEO 그렉 프리드먼, 상무이사 겸 CFO 자틴 데사이, 및 사장 겸 수석 CRE, 다니엘 시겔 거의 20년에 걸친 전략적 발전을 통해 Peachtree Group이 오늘날의 혼란스러운 시장에서 어떻게 번창할 수 있었는지 확인해 보십시오.
2007-2012: 위기를 극복하기
2007년 Peachtree Group이 단 다섯 명의 팀원으로 출범했을 때 이보다 더 어렵고 유익한 타이밍은 없었습니다.GFC (Great Financial Crisis) 는 가격이 잘못 책정된 위험을 식별하고 다른 기업이 후퇴했을 때 복잡한 거래를 실행하는 데 있어 회사 최초의 마스터 클래스가 되었습니다.2009년부터 2011년까지 후크 노트를 통해 구조 자본을 제공하고 부실 자산을 구조조정함으로써 “전략의 낭비를 없애는” 이러한 기본 경험을 바탕으로 오늘날의 전략을 주도하는 운영 프레임워크를 확립했습니다.
프리드먼은 이렇게 설명합니다. “우리는 항상 가격이 잘못 책정된 리스크에 집중해 왔습니다.“도전과 기회는 항상 있기 마련이지만, 우리는 항상 가격이 잘못 책정된 위험이 어디에 있는지 찾고 있습니다.”
2012-2020: 전략적 인프라 개발
GFC 이후 10년 동안 Peachtree는 현재 경쟁 우위를 제공하는 인프라를 체계적으로 구축했습니다.이 회사는 2010년까지 자산 관리, 대출 서비스, 건설 관리 및 브로커-딜러를 사내에 도입하여 운영을 수직적으로 통합했습니다.이는 단순한 운영 효율성이 아니라 향후 시장 혼란에 대비한 전략적 포지셔닝이기도 했습니다.
가장 중요한 것은 Peachtree가 2014년부터 사모신용에 집중하기 시작했다는 것입니다. 이 자산군은 상당한 기회를 가진 “매우, 매우 낮은 가격 책정”인 것으로 인식했습니다.경쟁업체들은 이제 처음으로 사모 신용에 뛰어들고 있지만, Peachtree는 630개 이상의 신용 거래에서 15년간 직접 대출 경험을 쌓았으며, 자산 회수가 필요한 거래의 2% 만이 자산 회수를 요구했고, 배치된 신용 자본의 손실률은 0.17% 에 불과하다는 놀라운 기록을 가지고 있습니다.
2020-현재: 경험과 기회의 만남
오늘날의 시장은 지난 18년 동안 내려진 모든 전략적 결정을 검증합니다.1조 달러가 넘는 상업용 부동산 대출이 극적으로 달라진 이자율 환경에서 만기가 도래함에 따라 지역 은행들은 Peachtree가 GFC 기간 동안 극복해야 했던 바로 그 압력에 직면하고 있습니다.
회사의 성장 궤적은 2007년 직원 5명에서 2019년 100명으로, 현재 300명 이상의 팀원이 총 자산 80억 달러에 걸쳐 40억 달러의 지분을 관리하고 있습니다.하지만 규모만으로는 현재의 이점을 설명할 수 없습니다. 바로 여러 시장 사이클을 통해 구축된 운영의 정교함입니다.
다른 사람들이 할 수 없는 곳에서 실행
현재의 환경을 보면 인프라가 자본보다 더 중요한 이유를 알 수 있습니다.데사이 (Desai) 는 이렇게 말합니다. “세상에는 많은 민간 신용이 있지만, 대부분은 창구가 불가능하기 때문에 우리에게 온 것입니다.인프라도 없고, 창립자, 보험업자, 사내 서비스를 제공하는 업체도 없습니다.”
더 릴레이션스 배당
18년간의 시장 입지를 통해 또 다른 경쟁 요인이 생겼습니다. 바로 40개 이상의 금융 기관 거래 상대방과의 긴밀한 은행 관계입니다.은행들이 상업용 부동산 노출에 대한 규제 압력을 관리하기 위한 창의적인 솔루션을 모색함에 따라 이제는 이러한 관계를 통해 시장 외 거래를 이용할 수 있습니다.
“은행은 종이를 거래하는 방식에 대해 매우 건설적이고 사려 깊고 전략적입니다”라고 Siegel은 설명합니다.“이러한 거래의 대부분은 장외 거래였고, 우리는 대부분 기존 은행 관계를 통해 내부적으로 조달하고 있습니다.”
전략적 투자의 영향:
• 경험 중심의 기회 인식: Peachtree의 2009-2011년 GFC 플레이북은 오늘날의 시장에 직접 적용할 수 있으며, 특수 상황 및 구조 자본 배치를 위한 테스트된 프레임워크를 제공합니다.
• 경쟁 우위로서의 인프라: 15년간의 프라이빗 크레딧 경험과 수직적으로 통합된 운영을 통해 신규 시장 진입자가 인수한 거래를 성사시키지 못하는 경우에도 이를 실행할 수 있습니다.
• 관계 기반 거래 흐름: 40개 이상의 기관 간의 딥 뱅킹 관계를 통해 장외 거래에 대한 독점적인 액세스를 제공하여 지속 가능한 경쟁 우위를 창출합니다.
• 검증된 하방 보호: 23억 달러 규모의 신용 투자에 대한 자산 보유율 98% 및 손실률 0.17% 의 실적은 여러 사이클을 통해 개선된 위험 관리 기능을 보여줍니다.
• 시장 타이밍 검증: 현재의 혼란은 Peachtree의 전략을 처음부터 주도해 온 일종의 “잘못된 가격 책정 위험” 기회를 나타냅니다. 3년 이상 배포가 예정되어 있습니다.
이번 토론을 통해 왜 이 순간이 단순한 시장 기회 이상의 의미를 갖는지 알 수 있습니다.20년에 걸친 전략적 준비와 최적의 시장 조건이 합쳐진 결과입니다.
시장 역사가 현재의 기회를 어떻게 변화시키는지 평가하는 숙련된 투자자를 위해, 이 에피소드는 기관 플랫폼이 어떻게 경험, 관계 및 인프라를 활용하여 혼란스러운 시장에서 알파를 창출하는지에 대한 보기 드문 통찰력을 제공합니다.
전체 듣기 피치트리 포인트 오브 뷰 에피소드를 통해 수십 년간의 시장 경험이 현재의 거래 실행 및 투자 전략으로 어떻게 전환되는지에 대한 자세한 사례를 들어보십시오.선호하는 팟캐스트 플랫폼에서 Peachtree Point of View를 팔로우하여 기관 수준의 부동산 투자 접근법에 대한 지속적인 통찰력을 얻으십시오.
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피치트리 그룹 소개
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연락처:
찰스 탈버트
678-823-7683
ctalbert@peachtreegroup.com
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들어보세요 여기에서 피치트리와 EVP 뉴마크 브라이언 영의 이야기를 들어보세요.
호텔 인더스트리 컴백
업계는 팬데믹 이후 전례 없는 재발을 목격했습니다.
제한된 신규 호텔 공급:높은 여행 수요와 맞물려 제한된 신규 호텔 공급은 기존 호텔 재고를 활용하여 급증하는 관심을 활용할 수 있는 유리한 시나리오가 조성됩니다.
투자 매력도:호텔 부문의 탄력성은 투자 수단으로서의 매력을 높여 상당한 수익을 제공합니다.이는 이 부문에 투자할 수 있는 상당한 자본과 드라이 파우더에 반영되어 있습니다.
거시적 과제:성공에도 불구하고 업계는 인력 부족, 임금 인상 및 인플레이션과 같은 문제에 직면해 있습니다.
호텔 퍼포먼스 — 세그먼트:상업, 단체, 레저, 장기 체류 및 다양한 유통 채널을 포함한 호텔 산업의 다양한 부문에서의 성과를 면밀히 조사했습니다.이러한 채널은 특히 현재의 변동성이 큰 인플레이션 환경에서 점유 추세와 ADR (Average Daily Rate Daily Rate) 을 예측하는 데 매우 중요합니다.
주요 관찰 내용은 다음과 같습니다.
- 호텔 수익에 중요한 역할을 하는 그룹 부문은 팬데믹 기간 동안 크게 감소했지만 최근에는 완전히 회복되었습니다.
- 온라인 여행사 (OTA), FIT (해외 독립 여행) 및 도매 채널과 같은 기타 부문은 회복 측면에서 그룹 및 글로벌 유통 시스템 (GDS) 을 능가했습니다.
- FIT와 홀세일 채널은 초기에 상당한 하락세를 보였지만 2022년 봄에 강하게 반등하여 2019년보다 70% 높은 수준에 도달했습니다.
- 하트비트 모니터와 유사한 계절성 패턴은 봄, 여름, 10월 중반에 세 차례에 걸쳐 수요가 급증하는 것을 보여줍니다. 이는 정상으로의 복귀와 균형 잡힌 가격 책정 전략을 나타냅니다.
- 전반적으로 분석 결과에 따르면 대규모 호텔은 팬데믹 기간 동안 어려움을 겪었지만 소규모 호텔은 단체 예약 및 기타 요인에 대한 의존도가 낮아 회복력이 더 좋았습니다.
- 현재의 추세는 호텔 산업의 다양한 부문에서 회복과 적응이 이루어지고 있음을 나타냅니다.
예측 분석:객실 요금 및 예약 조정, 개인 저축률과 여행 부문에 미치는 영향, 다양한 호텔 시장 부문의 성과 및 팬데믹 이후 회복 분석을 포함하여 호텔 산업의 미래 가격 추세를 예측하는 방법에 대해 논의했습니다.
거래 시장:구매자와 판매자가 공통점을 찾고 부실 가격 책정을 피하면서 거래 시장에서 균형이 형성되고 있습니다.이는 성장 잠재력과 풍부한 기회를 갖춘 건전한 시장을 나타냅니다.